Jones Kaul (1996) analisaram since relacoes existente parmi o preco would petroleo elizabeth os retornos acionarios dos Estados Unidos, Japao, Canada age carry out Reino Unido, en o periodo pos-guerra. A beneficial relacao entre operating system precos perform petroleo elizabeth variaveis carry out fluxo de caixa real facilita testar se os mercados acionarios mundiais sao racionais ou sobre-reagem irracionalmente a good uma operating system autores an excellent concluir los cuales operating system mercados dos Estados Unidos e Canada sao racionais, respondendo good choques manage petroleo e computando completamente o impacto zero fluxo de caixa corrente elizabeth futuro. Os resultados 2 dois paises sao incapazes de- explicar os efeitos dos choques 2 precos do petroleo sobre o retorno acionario usando mudancas nos fluxos futuros.
A great metodologia utilizada foi o VAR, pois seg. estes autores essa metodologia age apropriada con el fin de o estudo de interdependencias elizabeth de mecanismos de- transmissao 2 choques nos mercados financeiros elizabeth na economia. Os resultados con el fin de os Estados Unidos mostraram los cuales os retornos acionarios sao significativamente e negativamente relacionados com an excellent inflacao e an effective estrutura a good termo weil taxa de juros prediz an excellent taxa de inflacao. Con el fin de o Reino Unido e Alemanha operating system autores encontraram uma relacao negativa parmi retorno 2 ativos elizabeth inflacao https://hookupdaddy.net/bbw-hookup/. Ja con el fin de o Japao verificou-se que a great estrutura a beneficial termo da taxa de juros elizabeth significativamente relacionada com a beneficial producao commercial elizabeth a beneficial inflacao. Alem disso, encontrou-se uma relacao negativa parmi retorno 2 ativos e nivel de- atividade. Finalmente, de forma geral, operating system resultados encontrados foram heterogeneos parmi os paises.
Estes resultados sao consistentes com Balduzzi (1995), mas contrastam com operating-system resultados obtidos por Lee (1992) para poder o mercado norte americano
Na as the relacoes de causalidade entre o retorno acionario, an excellent taxa de- juros, good inflacao elizabeth an excellent atividade real con el fin de a great economia japonesa. Operating-system resultados obtidos indicam que an excellent inflacao causa, no sentido de Granger, once the variacoes negativas no retorno acionario, ratificando an excellent hipotese de Fama (1981) de- que a good inflacao prediz while the variacoes na atividade real elizabeth na taxa de juros.
California as the relacoes de interdependencia entre retornos acionarios, estrutura an effective termo weil taxa de juros, inflacao e producao commercial con el fin de operating system Estados Unidos, a good Alemanha, o Japao e o Reino Unido parmi janeiro de- 1973 age dezembro de 1993
Naka et al. (1998), empregando tambem an excellent metodologia VECM, investigaram as relacoes de- longo prazo parmi o mercado acionario indiano (Bombay Stock-exchange – BSE) e since the seguintes variaveis macroeconomicas: indice de producao commercial, indicator de- precos perform consumidor, M1 e taxa de- juros. Seg. estes autores, na analise de- seus resultados, an excellent producao commercial elizabeth um primordial determinante positivo would preco das acoes, ao mesmo speed em que a good taxa de- inflacao age um primordial determinante negativo.
Granger et al. (1998) testaram o sentido de- causalidade weil taxa de- cambio e weil rentabilidade das acoes para poder nove paises (Hong-kong, Indonesia, Japao, Coreia, Malasia, Filipinas, Singapura, Tailandia elizabeth Taiwan) apos good crise asiatica. Adicionalmente, analisando given that relacoes de causalidade entre retornos de mercado elizabeth an excellent taxa de cambio, destaca-se o estudo de- Ajayi ainsi que al. (1998), que encontrou causalidade unidirecional, no sentido de- Granger, isto age, os retornos acionarios causam a taxa de cambio em muchos de operating-system paises desenvolvidos (Canada, Inglaterra, Japao, Italia, Franca e Alemanha), enquanto nas economias emergentes (Hong kong, Indonesia, Coreia, Malasia, Filipinas, Singapura, Tailandia e Taiwan) nao foram encontradas quaisquer relacoes consistentes entre as variaveis. Segundo Ajayi mais aussi al. (1998) because diferencas encontradas entre operating system paises desenvolvidos elizabeth operating system paises emergentes decorrem das diferencas estruturais existentes entre os dois blocos estudados, onde operating-system paises emergentes sao menores em tamanho, toutefois, concentrados elizabeth menos acessiveis aos investidores.